在原糖价格上涨与国内处于春节前消费旺季的背景下,叠加广西产销数据提振与临储50万吨的政策支持,郑糖大幅反弹,并于2月11日再次突破5100元/吨的压力,到达2018年10月以来的高点5245元/吨,现货报价随之水涨船高。而春节过后,决定糖价走势的关键在于需求端能否持续向好。

原糖库存压力仍存

受原油价格上涨支撑,原糖期货保持强势,截至2月11日,主力合约收于12.73美分/磅,年涨幅5.73%。Unica数据显示,截至去年12月,2018/2019榨季巴西中南部甘蔗制糖比例为35.47%,而上榨季为46.93%。原油价格强势将使巴西糖厂进一步降低新榨季甘蔗制糖比例。此外,2018年印度干旱与虫害天气对甘蔗糖分的积累有一定影响,致使ISM(印度糖厂协会)在2019年1月将本榨季印度糖产量从去年10月预估的3150万吨下调至3070万吨。

不过,泰国大幅增产仍使原糖价格反弹承压。截至1月底,泰国累计56家糖厂开榨,同比增加2家;累计产糖662.4万吨,同比增加23.28个百分点。同时,国际糖市面临巨大的去库存压力,WIND数据显示,全球糖期初库存逐年回升至5152.9万吨,为近20年的高点。

郑糖中长期仍将承压

进入1月,糖市短期基本面有所好转,但中长期仍将承压。根据广西糖网数据,截至1月底本制糖期广西累计销售食糖133万吨,销糖率46.94%,同比增加2.66个百分点,销售进度同比加快,产区库存同比减少。另一方面,天气不佳导致南方部分糖厂出现断槽现象,短期内降低了糖厂的生产进度与市场的供应压力,同时春节备货情况明朗,消费热情同比提升,现货报价随期货价格一同走强,截至1月底,柳糖现货合同价较年初提升200元/吨至5240元/吨。此外,节前广西发布临储政策,首期临时储存食糖50万吨,继续支撑糖价反弹。

不过,前期广西政府同意制糖企业将蔗款兑付由1月延迟到3月后支付,短期缓解了糖厂的资金压力,糖价下跌动能减弱,但春节过后进入消费淡季,而供应压力加大,届时白糖库存将逐步积累,叠加蔗款兑付压力,白糖期现价格继续回升的概率也随之减小。

该文章转载自:武侠古典无码中字